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近期，交銀理財宣布，其發行的3只養老理財產品在平穩運作半年多后首度分紅。《中國銀行(行情601988,診股)保險報》記者注意到，這3只產品成立于2022年9月，屬于R2較低風險產品，分紅方式均為現金分紅，每份分紅金額0.005元。

“養老理財產品兼具長期性、普惠性和穩健性。在期限較長的情況下，養老理財產品均設置了定期現金分紅和特殊情況下可提前贖回的條款，解決了流動性問題。”招商證券(行情600999,診股)銀行業首席分析師廖志明表示，養老理財產品封閉期一般較長，因此均設置現金分紅條款，滿足養老客戶流動性需求。養老理財產品分紅方式均為現金分紅，分紅周期明確。

值得注意的是，不同產品分紅頻率有所差異，例如，工銀理財、中銀理財要求滿2年且產品單位凈值大于1后，分別按年/月分紅；農銀理財、建信理財和招銀理財封閉式養老理財產品分紅條款設置為滿1年且凈值大于1后，分別按年/半年/月進行分紅；中郵理財、光大理財、交銀理財和招銀理財開放式養老理財產品分紅條款設置為凈值大于1，每年有若干次分紅。

在交銀理財之前，部分理財產品已經進行分紅。其中，招銀理財的“招銀理財招睿頤養睿遠穩健五年封閉1號養老理財”于2022年7月和9月進行兩次分紅，每單位份額分別分紅0.005099元和0.005元；招銀理財“招睿頤養睿遠穩健五年封閉3號養老理財”于2022年9月進行分紅，每單位份額分紅0.005元；光大理財的“頤享陽光養老理財產品橙2026第1期”“頤享陽光養老理財產品橙2027第1期”“頤享陽光養老理財產品橙2027第2期”“頤享陽光養老理財產品橙2027第3期”每單位份額分紅金額分別為0.0051元、0.0051元、0.0025元和0.0025元。

今年以來，在債市走強的背景下，以債券為主要底層資產的銀行理財收益呈現回暖態勢，這一點從存續封閉式固收類理財產品區間收益表現即可觀察到（參見下表）。

較好的業績表現是分紅的基礎。交銀理財相關負責人表示，“理財+分紅”模式滿足定期提取養老金的客群需求，能夠做到給投資者的養老生活“加餐”。數據顯示，截至2023年3月末，交銀理財養老系列理財產品成立以來平均年化收益率達3.73%。

自2021年9月正式啟動試點以來，養老理財產品發展勢頭良好。普益標準統計數據顯示，僅2022年三季度，就有23只養老理財產品正式成立，合計募集金額超380億元。

隨著養老理財產品供給的不斷豐富，產品同質化問題也逐漸顯現。市場期待養老理財產品在投資期限、流動性支持、風險保障、投資策略、營銷服務等方面有更多創新，打造差異化競爭優勢將成為各試點機構進一步發展的關鍵。